Los precios del cobre COMEX fueron volátiles la semana pasada y parecían mostrar signos tentativos de estabilización después de una rápida caída. Hay dos razones principales, una es que la rápida caída anterior ha descontado por completo parte del pesimismo reciente, la otra es que la situación actual no es relativamente tan mala, por lo que el impulso a la baja se ha ralentizado por el momento. Sin embargo, esto no significa que el precio del cobre pueda revertirse hacia arriba, lo cual es algo relativamente difícil, actualmente la Reserva Federal en junio comenzó a discutir si aumentar las tasas de interés nuevamente, los futuros de tasas de interés muestran que hay un 40 por ciento de probabilidad de 25BP en junio, incluso si junio no eleva las tasas de interés, esto puede hacer que la alta tasa de interés se mantenga por más tiempo, profundizando así aún más el mercado para las expectativas de recesión en Europa y Estados Unidos. Mientras tanto, la cuestión del techo de la deuda de EE.UU. merece atención. Si hay un incumplimiento, los precios del cobre podrían sufrir un impacto relativamente fuerte.
La semana pasada, la curva de precios del cobre COMEX se desplazó hacia arriba en su conjunto, y tanto el extremo cercano como el extremo lejano de la curva de precios mantuvieron la estructura de contango. La entrega de inventario de América del Norte se ha desacelerado recientemente, con existencias sin cambios en cero durante varios días hábiles consecutivos, pero los inventarios generales de cobre refinado en el extranjero están aumentando. Por lo tanto, aunque el inventario de COMEX aún es bajo, el mercado no está muy entusiasmado por participar en la estrategia de préstamo, ya que se espera que el inventario aumente en el período posterior. La estructura de diferenciales actual de COMEX también depende en gran medida de las expectativas de la economía estadounidense. Si cree que su resistencia es muy fuerte, entonces no es apropiado otorgar préstamos, especialmente el inventario actual aún es bajo, el riesgo crediticio no es pequeño. Pero si cree que el seguimiento marcará el comienzo de una recesión más grave, o puede ser un diseño adecuado de algunos préstamos.
