7 de octubre: la transición energética tendrá un impacto estructural significativo en muchos mercados de metales durante los próximos cinco a 10 años, particularmente el cobre y el níquel, dijeron analistas de Macquarie en una conferencia sobre metales el 7 de octubre.
Se espera que la demanda mundial de cobre crezca a una tasa de crecimiento anual compuesta del 2,4 por ciento entre 2019 y 2026, sustentada en gran medida por la transición energética, dejando un déficit estructural de 579.000 toneladas para 2026 a menos que se establezca un nuevo suministro, dijo Alice Fox, directora asociada. y estratega de materias primas en Macquarie.
Marcus Garvey, jefe de estrategia de metales y materias primas de Macquarie, agregó que se espera que la demanda de cobre en el sector se duplique de 2,25 millones de toneladas a 4,5 millones de toneladas para 2030 a medida que la penetración de vehículos eléctricos aumente del 7 por ciento actual a alrededor del 40 por ciento para 2030.
Fox dijo que el mercado del cobre estaba saliendo de un período de oferta minera bastante plana y entrando en un período de fuerte crecimiento con un promedio de alrededor del 5,8 por ciento para los proyectos que comenzaron a desarrollarse en 2018 y 2019.
& quot; El suministro de mina comprometido alcanzará su punto máximo alrededor de 2024 y luego, inevitablemente, disminuirá debido a la disminución de la ley y algunos cierres de plantas. Incluimos algunos proyectos posibles ... Si comparamos eso con el suministro de la mina para satisfacer la demanda, vemos una brecha de suministro potencial de alrededor de 5 millones de toneladas para 2030."
Sin embargo, dijo que era importante tener en cuenta que las aprobaciones de proyectos estaban nuevamente en progreso, con alrededor de 750,000 toneladas de nuevo suministro aprobadas desde diciembre de 2020 y 700,000 toneladas probablemente se aprobarán en los próximos seis a 12 meses.
& quot; Si todo esto sucede, la brecha de suministro que vemos alrededor de 2026 básicamente se retrasará un año más o menos," Dijo Fox.
Ella agregó:" Esperamos que el mercado permanezca bastante ajustado [en 2022] y luego habrá un período de sobreoferta tanto de concentrados como de metales a medida que aumente la oferta de nuevas minas, y luego volveremos a equilibrarnos y entonces habrá escasez de nuevo."
En términos de pronósticos de precios del cobre, Fox dijo que se espera que el fuerte crecimiento de la oferta de cobre a mediano plazo y la débil demanda del usuario final pesen sobre los precios en los próximos años antes de que se encuentre más soporte alrededor de 2024-25.
& quot; Pero ...' estamos viendo inventarios muy escasos de cobre en este momento, por lo que si hay alguna sorpresa en el lado de la oferta o la demanda, podríamos ver un período de picos de precios muy bruscos,&", dijo Fox.
Macquarie espera que los precios del cobre promedien $ 9,149 por tonelada en 2021, frente a $ 7,500 en 2020, pero caigan a $ 8,563 en 2022 y $ 8,000 en 2023 antes de comenzar a subir nuevamente a $ 8,250 en 2024, Us $ 8,750 / t en 2025 y US $ 9,250 / t en 2026.
*** El níquel se beneficiará de la industria de las baterías
También se espera que la demanda de níquel aumente drásticamente a medida que crezcan la industria de las baterías y el acero inoxidable, dijo Garvey.
Jim Lennon, asesor senior de materias primas de Macquarie, dijo que se esperaba que el mercado de níquel pasara de un déficit de 125-130.000 toneladas en 2021 a un superávit de más de 100.000 toneladas en los próximos años, lo que implica una perspectiva general de precios más débil.
& quot; Hemos' hemos visto correcciones de cerca de $ 21.000 por tonelada a cerca de $ 18.000 por tonelada, y esperamos una mayor debilidad en el Año Nuevo," Dijo Lennon.
Macquarie espera que los precios del níquel aumenten de $ 17,000 en 2020 a un promedio de $ 18,195 en 2021, caigan a $ 17,750 en 2022, $ 16,500 en 2023 y luego vuelvan a subir a $ 18,500 en 2025, a $ 19,500 / tonelada en 2026.
Por el lado de la demanda, la demanda en lo que va de 2021 ha aumentado inesperadamente un 15 por ciento, o 400.000 toneladas, impulsada principalmente por el acero inoxidable pero también por los vehículos eléctricos, dijo Lennon.
Se espera que las ventas globales de vehículos eléctricos ligeros enchufables aumenten de 3,1 millones en 2020 a 6 millones en 2021, 12,5 millones en 2026 y 21,7 millones en 2030, según S& P Global Platts.
Si bien el acero inoxidable representa el 70 por ciento de la demanda, 10 veces más de lo que demandarán las baterías en 2020, Lennon dice que las baterías serán el principal impulsor en la próxima década y, a pesar de la incertidumbre en torno a la química de las baterías, el níquel será el principal beneficiario de la revolución de los vehículos eléctricos. .
En general, dice Lennon, la década verá&"el mayor crecimiento en el mercado de níquel [demanda] hasta la fecha: más de 2 millones de toneladas / año de nueva oferta y demanda entre 2020 y 2030 &". Para lograr esto, Indonesia aumentará el suministro mediante la expansión dual del arrabio de níquel y la lixiviación ácida de alta presión en la industria de las baterías, así como también algunas posibilidades de convertir el hierro de níquel en níquel de grado de batería. Solo en 2021, el suministro de Indonesia&aumentará en 300.000 toneladas, más que las 200.000 toneladas esperadas, dijo Lennon.
Sin embargo, los suministros fuera de Indonesia se han enfrentado a una serie de interrupciones, principalmente debido a un largo período de subinversión, incluidas las huelgas de Vale en Canadá, inundaciones en minas en Rusia e interrupciones masivas en Nueva Caledonia.
& quot; Se espera que el crecimiento del próximo año sea incluso mayor que el de este año, por encima de las 400.000 tm / a, un aumento de más del 18%, impulsado casi en su totalidad por las expectativas de una recuperación de la oferta indonesia y no indonesia ," Dijo Lennon.
