El martes, el contrato del mes principal de cobre de Shanghai 2405 abrió en máximo por la mañana, pero luego comenzó a bajar a las 09:30. A las 10:00, la última oferta fue de 72900 yuanes/tonelada, un aumento del 0,11%. Al mismo tiempo, después de la apertura de la Bolsa de Metales de Londres (LME) hoy, la apertura saltó y en la sesión asiática, la última cotización a las 10:00 hora de Beijing fue de 8938 dólares estadounidenses por tonelada, un aumento del 0,74%.
Recientemente, el mercado del cobre ha vuelto a convertirse en el foco de atención de los inversores. El viernes, la publicación de los datos de precios en Estados Unidos abrió la posibilidad de que la Reserva Federal recortara los tipos de interés en junio y, pese a la apreciación del dólar y el encarecimiento del oro, el mercado del cobre no pareció verse demasiado afectado. Al mismo tiempo, la expansión de la actividad manufacturera en China ha brindado cierto apoyo a la demanda de cobre. Sin embargo, el alto nivel de inventarios de cobre en Shanghai ha limitado el aumento de los precios del cobre, lo que coloca al mercado del cobre en una situación compleja bajo la influencia de múltiples factores.
A nivel internacional, la desaceleración de los datos de precios estadounidenses brinda a la Reserva Federal más opciones para la política monetaria futura. Aunque las expectativas del mercado sobre recortes en las tasas de interés se redujeron por los datos del PMI manufacturero, los inversores en cobre siguen siendo cautelosos respecto de la dirección futura de la política monetaria. El aumento del dólar y el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10-años ciertamente han aumentado la volatilidad del cobre. Además, el cierre de la Bolsa de Metales de Londres en los últimos días también ha traído cierta incertidumbre al mercado.
Al mismo tiempo, la expansión de la actividad manufacturera en China ha proporcionado una señal positiva para el mercado del cobre. La actividad en el sector manufacturero de China se expandió por primera vez en seis meses en marzo, según una encuesta oficial de fábricas, una tendencia que sugiere que la economía se está estabilizando gradualmente, aunque a un ritmo modesto. Los datos de aduanas también mostraron un aumento en las importaciones de arenas y concentrados de cobre, lo que respalda aún más la demanda en el mercado del cobre.
Sin embargo, el alto nivel de inventarios de cobre en Shanghai se ha convertido en un obstáculo para los precios del cobre. Los inventarios son casi nueve veces mayores que a principios de año, una cifra asombrosa. Los analistas creen que la lenta demanda de los usuarios finales y el control de la producción de las fundiciones son las principales razones del retraso en el inventario. Con una oferta relativamente estable, la débil demanda ha dificultado que los precios del cobre suban mucho.
A partir de abril, se espera que las transacciones en el mercado del cobre se recuperen ligeramente y el sentimiento de tenencia de bienes es relativamente fuerte, superponiendo que se acerca el Festival de Qingming y las empresas transformadoras tienen una demanda de acciones antes de las vacaciones, lo que respalda el consumo al contado. Sin embargo, frente a primas elevadas e inventarios elevados, las transacciones posteriores todavía están dominadas por esperar y ver, y las transacciones están más dispersas. El aumento relativamente limitado de la prima también refleja la falta de confianza del mercado en el aumento de los precios del cobre.
Los datos de la red de metales no ferrosos de Changjiang muestran que los precios al contado internos del cobre cayeron ligeramente. El precio spot 1# del cobre del río Yangtze es de 72740-72780 yuanes/tonelada, el precio promedio es de 72760 yuanes/tonelada, ligeramente menos de 20 yuanes/tonelada con respecto al día de negociación anterior.
En resumen, el mercado actual del cobre enfrenta múltiples factores, como interrupciones en el suministro, demanda lenta y altos inventarios. Si bien la expansión de la actividad manufacturera en China ha brindado cierto apoyo al mercado del cobre, las presiones sobre los inventarios y la débil demanda continúan limitando las ganancias de precios. Si bien los inversores están preocupados por la política monetaria y la situación económica mundial, también deben prestar mucha atención a los cambios en la oferta y la demanda y a los inventarios en el mercado del cobre. En un mercado tan complejo y volátil, es particularmente importante mantener una actitud racional y prudente.
