El gasto de capital en la industria mundial del cobre se ha mantenido lento en los últimos años. Debido a la creciente dificultad y costo de la extracción de cobre, el nuevo suministro futuro dependerá más de las grandes empresas líderes. Sin embargo, debido a la escasez de proyectos a gran escala de alta calidad y el bajo índice de retorno de la inversión, la disposición de estas empresas líderes a invertir no es fuerte. Se espera que esta tendencia continúe, lo que conducirá a una nueva caída en el crecimiento de la inversión mundial en cobre.
El suministro de concentrado de cobre enfrenta desafíos y el crecimiento de la producción es limitado
Recientemente, ha habido una serie de factores volátiles en la oferta mundial de concentrados de cobre. La mina de cobre Cobre de First Quantum, por ejemplo, ha sido cerrada debido a una disputa contractual con el gobierno panameño. Además, Anglo American también anunció que reducirá su pronóstico de producción de concentrado de cobre para 2024 y pronosticó que la producción seguirá disminuyendo en 2025. Estos factores se han combinado para afectar el suministro global de concentrado de cobre, lo que se espera que sea difícil de lograr. crecimiento significativo en la producción mundial de concentrado de cobre en los próximos años.
El consumo chino sigue creciendo y el mercado mundial del cobre refinado está estrechamente equilibrado
A pesar del pobre desempeño del sector inmobiliario en 2023, el consumo de cobre refinado de China todavía muestra un fuerte impulso de crecimiento. Esto se debe principalmente a la contribución constante de las nuevas industrias de energía, electricidad y electrodomésticos. Según datos de investigación de SMM y CRU, en 2023, el consumo de cobre refinado de China aumentó un 6,4% interanual, y el consumo incremental mundial de cobre refinado fue aportado principalmente por China. Se espera que en 2024, las nuevas industrias energéticas y energéticas de China continúen desarrollándose de manera constante, proporcionando una fuerza impulsora para el crecimiento del consumo mundial de cobre.
El riesgo de recesión en Europa y Estados Unidos aumenta, pero el consumo chino se mantendrá estable
A pesar de la posibilidad de una recesión material en Estados Unidos y Europa en 2024, se espera que el desempeño de los mercados emergentes como China se mantenga estable. En este contexto, se espera que el mercado mundial del cobre refinado pase de un superávit sustancial a un estado equilibrado.
Pronóstico del precio del cobre: fortalecimiento entrecortado
Para la tendencia de los precios del cobre en 2024, se espera que en la primera mitad del año, bajo la influencia de factores macroeconómicos internos y externos, los precios del cobre puedan ser volátiles y débiles. Sin embargo, en la segunda mitad del año, con la liberación de los riesgos macroeconómicos y las expectativas del mercado sobre el recorte de las tasas de interés de la Reserva Federal y la nueva ronda de políticas de estímulo de China, la confianza del mercado se verá impulsada y se espera que los precios del cobre sean volátiles y fuerte. Para todo el año, se espera que el rango de fluctuación central de los precios del cobre sea de $ 7.500 a $ 9,000 / tonelada, y el precio interno del cobre sea de 62,000 a 72,000 yuanes. /tonelada.
